- 20 luglio 2026
Bread Before the FlagIn a world that is once again splitting into blocs, one commodity continues to move through geopolitics: food. Not because it is immune to politics, but because when bread, wheat, rice, soybeans and fertilizers are at stake, every government comes up against a material limit: no one can afford
- 18 luglio 2026
Perché il cibo governa la geopolitica mondialeIn un mondo che torna a dividersi in blocchi, una merce continua ad attraversare la geopolitica: il cibo. Non perché ne sia immune, ma perché quando si tocca pane, grano, riso, soia e fertilizzanti ogni governo incontra un limite materiale: nessuno può permettersi a lungo scaffali vuoti, prezzi
- 17 luglio 2026 ESG Beyond the Cycle: Anatomy of a Phase Shift
The sustainable finance bond market appears to track the monetary cycle: expansion on abundant liquidity in 2021, contraction as rates rose in 2022, recovery on regulatory incentives in 2024. A tidy explanation. But when a phenomenon always finds a cyclical justification, the structural dimension
L’Esg oltre il ciclo: anatomia di un salto di faseIl mercato obbligazionario della finanza sostenibile sembra seguire il ciclo monetario: espansione con la liquidità nel 2021, contrazione con i tassi nel 2022, recupero con gli incentivi regolamentari nel 2024. Una spiegazione ordinata. Ma quando un fenomeno trova sempre una giustificazione
- 03 luglio 2026 The Three Asias of Development
Speed, depth, maturity. It is the simplest way to read economic Asia today. India runs. China carries weight. Japan endures.
- 28 giugno 2026 Digital Dollar, e-Yuan, Pix: The Invisible War Over Payments
Financial geopolitics is usually told from above: the dollar, the yuan, central banks. But power has shifted downward, into the most ordinary act: paying. Whoever controls that act controls fees, data, standards and infrastructure dependence.
- 26 giugno 2026 Dollaro digitale, e-yuan, Pix: la guerra invisibile dei pagamenti
La geopolitica finanziaria si racconta dall’alto: dollaro, yuan, banche centrali. Ma il potere si è spostato in basso, nel gesto più ordinario: pagare. Chi controlla quel gesto controlla commissioni, dati, standard, dipendenza infrastrutturale.
- 20 giugno 2026 US Stocks and Treasuries: The End of the Age of Innocence
The offset between the returns of stocks and government bonds — Treasuries — was never a law of the market. It was the product of a regime: low inflation, anchored expectations, a predictable central bank, demand-driven shocks. In that world, a slowdown pulled yields lower, supporting Treasuries
Azioni e titoli di Stato negli Usa: finisce l’età dell’innocenzaLa compensazione tra i rendimenti di azioni e titoli di Stato (i Treasuries) non è mai stata una legge di mercato. È stata il prodotto di un regime: inflazione bassa, aspettative ancorate, banca centrale prevedibile, shock di domanda. In quel contesto il rallentamento faceva scendere i rendimenti,
- 13 giugno 2026
Moscow’s Sterilized Barrel
For decades, oil was the shorthand indicator of Russia’s financial strength: when the barrel rose, so did fiscal revenues and reserves, the ruble stabilized, and geopolitical room for maneuver expanded. It was an almost linear relationship, and the 2026 shock seemed set to revive it. At the acute
Il barile sterilizzato di MoscaPer decenni il petrolio è stato l’indicatore sintetico della forza finanziaria russa; il rialzo del barile implicava più entrate fiscali e riserve, rublo stabile e un maggiore spazio geopolitico. Una relazione quasi lineare, che lo shock del 2026 sembrava destinato a riattivare. Nella fase acuta
- 08 giugno 2026 La trappola del dollaro digitale
Il paradosso iraniano è che la fuga dal dollaro passa ancora per il dollaro. A metà maggio un’agenzia vicina ai Pasdaran ha presentato Hormuz Safe, presunta copertura per le navi che attraversano lo Stretto di Hormuz: premi in bitcoin, polizze su blockchain. Non sappiamo se una sola nave abbia
The Digital Dollar TrapThe paradox of Iran’s flight from the dollar is that it still runs through the dollar.
- 28 maggio 2026 The Mature Currency China Refuses to Set Free
For years, China played the currency game on the downside: a weak yuan, artificially boosted exports, record surpluses. Now the script is reversing. The renminbi is trading at its strongest level against the dollar in more than three years — or, depending on where one looks from, the dollar is
- 28 maggio 2026 La moneta adulta che la Cina non vuole liberare
Per anni la Cina ha giocato la partita valutaria al ribasso: yuan debole, export dopato, surplus da record. Oggi il copione si rovescia. Il renminbi viaggia sui massimi da oltre tre anni contro il dollaro — o, a seconda di chi guarda, è il dollaro a toccarne i minimi — e Pechino per la prima volta
- 22 maggio 2026 Rare Earths: Why Europe Needs a New NGEU
China today refines 90% of rare earths and nearly 100% of heavy rare earths — the metals essential for permanent magnets, electric motors and turbines. The trade war has moved upstream: from finished products to the materials that make them possible. Batteries, semiconductors, defence: all depend
Terre rare, perché all’Europa serve un nuovo NGEULa Cina raffina oggi il 90% delle terre rare e quasi il 100% di quelle pesanti — i metalli indispensabili a magneti permanenti, motori elettrici, turbine. La guerra commerciale si è spostata a monte: dai prodotti ai materiali che li rendono possibili. Batterie, semiconduttori, difesa: tutto dipende
- 18 maggio 2026 Tariffs are fighting the wrong war
For decades, the debate over US external imbalances has focused on one obvious variable: the trade deficit. The logic dates back to Bretton Woods, when the constraint was gold: if reserves fell, the system collapsed. Even after the dollar’s convertibility was abandoned in 1971, the habit remained.
- 17 maggio 2026 Perché i dazi combattono la guerra sbagliata
Per decenni il dibattito sugli squilibri esterni statunitensi si è concentrato su una variabile ovvia: il deficit commerciale. La logica risale a Bretton Woods, quando il vincolo era l’oro: se le riserve scendevano, il sistema saltava. Caduta nel 1971 la convertibilità del dollaro, l’abitudine è