- 18 maggio 2026
Tariffs are fighting the wrong warFor decades, the debate over US external imbalances has focused on one obvious variable: the trade deficit. The logic dates back to Bretton Woods, when the constraint was gold: if reserves fell, the system collapsed. Even after the dollar’s convertibility was abandoned in 1971, the habit remained.
- 17 maggio 2026
Perché i dazi combattono la guerra sbagliataPer decenni il dibattito sugli squilibri esterni statunitensi si è concentrato su una variabile ovvia: il deficit commerciale. La logica risale a Bretton Woods, quando il vincolo era l’oro: se le riserve scendevano, il sistema saltava. Caduta nel 1971 la convertibilità del dollaro, l’abitudine è
- 07 maggio 2026 OPEC: The End of Obedience
The exit of the United Arab Emirates from OPEC and OPEC+ marks a profound discontinuity: Abu Dhabi is not leaving the cartel because oil matters less to its strategy, but because it matters too much to remain subordinated to collectively agreed quotas.
Opec, la fine dell’obbedienzaL’uscita degli Emirati Arabi Uniti dall’Opec e dall’Opec+ segna una discontinuità profonda: Abu Dhabi non lascia il cartello perché il petrolio pesa meno nella sua strategia, ma perché pesa ancora troppo per restare subordinato a quote collettive.
- 03 maggio 2026 Dalla fortezza finanziaria alla dipendenza asiatica: il vero costo del conflitto russo-ucraino
La guerra della Russia contro l’Ucraina appare sostenibile se si guarda al solo deficit pubblico, fermo al 2-3% del PIL. Ma è una lettura contabile, non economica: il costo reale è altrove.
- 30 aprile 2026 Next Energy Network EU: the network Europe is missing
Gas, geopolitics and the Emissions Trading System (ETS) dominate the European debate. Yet the data tell a different story: Italy consistently pays more than its peers, not because of shocks, but because of market structure.
Next Energy Network EU, la rete che manca all’EuropaGas, geopolitica e sistema di scambio delle emissioni di anidride carbonica (ETS) dominano il dibattito europeo. I dati mostrano però che l’Italia paga sistematicamente più degli altri, non per gli shock, ma per la struttura del mercato.
- 29 aprile 2026 From Financial Fortress to Asian Dependence: The True Cost of the Russo-Ukrainian Conflict
Russia’s war against Ukraine appears sustainable if one looks only at the public deficit, steady at 2-3% of GDP. But that is an accounting reading, not an economic one: the real cost lies elsewhere.
- 17 aprile 2026 Fertilisers, the New Fault Line of Global Vulnerability
Geopolitical tensions do not spill over only into energy. They often find in fertilisers the fastest and most insidious channel of transmission into the real economy. This is what happened in 2022, when the Ukraine crisis hit gas, cereals, vegetable oils and agricultural inputs at the same time,
Fertilizzanti, il nuovo snodo della vulnerabilità globaleLe tensioni geopolitiche non si scaricano solo sull’energia. Spesso trovano nei fertilizzanti il canale di trasmissione più rapido e insidioso verso l’economia reale. È accaduto nel 2022, quando la crisi ucraina investì insieme gas, cereali, oli vegetali e input agricoli, e torna a emergere nel
- 09 aprile 2026 Russia, incomplete Sinicisation
For three years it has been said that Russia had lost the West in order to be absorbed by China. The data tell a different story.
Russia, la cinesizzazione incompletaPer tre anni si è detto che la Russia avesse perso l’Occidente per essere assorbita dalla Cina. I numeri raccontano qualcosa di diverso.
- 05 aprile 2026 The geopolitical bean: searching for a new equilibrium between China and the United States
In 2025, China surpassed 110 million tonnes of soybean imports, a historical record confirming a structural dependency, as domestic production covers less than one fifth of demand.
Il fagiolo geopolitico: alla ricerca del nuovo equilibrio tra Cina e UsaNel 2025 la Cina ha superato i 110 milioni di tonnellate di importazioni di soia, un record storico che conferma una dipendenza strutturale, dato che la produzione interna copre meno di un quinto del fabbisogno.
- 03 aprile 2026
Derivati, la Cassazione sigla la convergenza tra diritto ed economia
La sentenza traduce il mark to market, media attualizzata degli scenari probabilistici
- 01 aprile 2026
Derivati, rafforzata l’alea: mark to market e scenari probabilistici vincolanti
L’assenza di un accordo sulla misura dell’alea può incidere sulla validità del contratto
- 29 marzo 2026 Il prezzo della guerra non è nel petrolio, ma nel tempo
Ogni guerra produce uno shock immediato. I mercati finanziari, però, non si limitano a registrarlo: cercano di misurarlo, nel suo livello e nella sua durata.
- 26 marzo 2026 The price of war is not in oil, but in time
Every war produces an immediate shock. Financial markets, however, do not simply register it: they try to measure it, in both its magnitude and its duration.
- 22 marzo 2026 Iran, oil and payments: the war reshaping Eurasia
The war that has erupted in Iran brings back into focus a frequently overlooked truth: conflicts in the Gulf are not only about oil, but about the architecture of global payments and economic dependencies. In an increasingly fragmented global economy, Iran has become a key junction between Asian
- 19 marzo 2026 Iran, petrolio e pagamenti: la guerra che ridefinisce l’Eurasia
La guerra esplosa in Iran riporta al centro una verità spesso trascurata: i conflitti nel Golfo non riguardano soltanto il petrolio, ma l’architettura dei pagamenti internazionali e delle dipendenze economiche globali. In un’economia sempre più frammentata, l’Iran è diventato uno snodo tra