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Subordinato

Un bond è subordinato quando, in caso di liquidazione della società emittente (ad esempio una banca), sarà rimborsato solo dopo tutti i debiti non subordinati (i cosiddetti bond senior) ma prima delle azioni.

I subordinati sono di diversi gradi: gli upper Tier II sono più rischiosi dei lower Tier II e prevedono la possibilità (attenzione però, non l’obbligo) di differire il pagamento delle cedole. Dal 2016 sono cambiate le regole dell’Unione Europea sui salvataggi delle banche: dal bail out (“salvataggio esterno”, finanziato dagli Stati) si è passati al bail in (“salvataggio interno”): scatta la svalutazione di azioni, poi di bond ibridi, poi di subordinati e infine di bond senior e la loro conversione in azioni per assorbire le perdite.

Ultimo aggiornamento 28 ottobre 2017