Marcello Minenna

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Le tensioni geopolitiche non si scaricano solo sull’energia. Spesso trovano nei fertilizzanti il canale di trasmissione più rapido e insidioso verso l’economia reale. È accaduto nel 2022, quando la crisi ucraina investì insieme gas, cereali, oli vegetali e input agricoli, e torna a emergere nel

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For three years it has been said that Russia had lost the West in order to be absorbed by China. The data tell a different story.

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Per tre anni si è detto che la Russia avesse perso l’Occidente per essere assorbita dalla Cina. I numeri raccontano qualcosa di diverso.

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In 2025, China surpassed 110 million tonnes of soybean imports, a historical record confirming a structural dependency, as domestic production covers less than one fifth of demand.

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Nel 2025 la Cina ha superato i 110 milioni di tonnellate di importazioni di soia, un record storico che conferma una dipendenza strutturale, dato che la produzione interna copre meno di un quinto del fabbisogno.

Contabilità

La sentenza traduce il mark to market, media attualizzata degli scenari probabilistici

Contabilità

L’assenza di un accordo sulla misura dell’alea può incidere sulla validità del contratto

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Ogni guerra produce uno shock immediato. I mercati finanziari, però, non si limitano a registrarlo: cercano di misurarlo, nel suo livello e nella sua durata.

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Every war produces an immediate shock. Financial markets, however, do not simply register it: they try to measure it, in both its magnitude and its duration.

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The war that has erupted in Iran brings back into focus a frequently overlooked truth: conflicts in the Gulf are not only about oil, but about the architecture of global payments and economic dependencies. In an increasingly fragmented global economy, Iran has become a key junction between Asian

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La guerra esplosa in Iran riporta al centro una verità spesso trascurata: i conflitti nel Golfo non riguardano soltanto il petrolio, ma l’architettura dei pagamenti internazionali e delle dipendenze economiche globali. In un’economia sempre più frammentata, l’Iran è diventato uno snodo tra

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Esiste un modo efficace per osservare lo stato di salute finanziaria dell’unione monetaria europea. Non si trova nei tradizionali indicatori macroeconomici, ma nell’analisi congiunta di due variabili complementari: il saldo TARGET2 e gli attivi della Banca centrale europea.

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There is an effective way to observe the financial health of the European monetary union. It cannot be found in traditional macroeconomic indicators, but rather in the joint analysis of two complementary variables: the TARGET2 balance and the assets of the European Central Bank.

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There is a statistical fact that, on its own, is worth more than many geopolitical narratives. China and the United States are the only two countries to record mirror-image trade balances exceeding one trillion dollars.

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C’è un fatto statistico che, da solo, vale più di molte narrazioni geopolitiche. Cina e Stati Uniti sono gli unici Paesi a registrare un saldo commerciale speculare che ha superato il trilione di dollari.